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美国议息会议(美联储不加息却提高通胀预期)
编辑 2024-06-06 12:39:49 科技资讯
1. 美国议息会议，美联储不加息却提高通胀预期？
很荣幸能够回答您所提出的问题，希望通过本文的分享会对您有所帮助。
美联储不加息却提高通胀预期，意欲何为？首先申明一下，我的回答可能有一定争议，但是如果现在所有的财经人士发出的都是一个声音，我认为是不利于经济发展的，这个时候很多人讲的都是假话，因为讲了真话会带来很坏的后果，结果很多人开始讲假话，就像皇帝的新衣，真皮新衣犹如看大片一样，当一个孩子出来讲了为什么是光着身子，这个时候有人会说哪个孩子说的，简直不可以思议，有个孩子居然说是光着身子，好了我开始说了，美联储实际是世界的央行，美国的经济增长与世界各国的增长是有很大连续的，原则上美国经济增长，世界各国经济也增长，这样我们才会处在和平时期，这样的情况相当于是大同社会，主要是人工智能未来是可以突破语言的障碍，那个时间各国的文化才会真正融合，我认为开始融合的标志是社交软件不加壁垒，现在很多社交软件都是划清界限，所以各位不加限制社交软件的发展，那么文化开始进行融合这是一个非常明显的标志，现在很多都是各自的利益在加以限制，往深了讲就是贸易保护主义。
美国不加息实现高通胀，主要是为了促进经济的增长，这样不会形成阶级的固化，如果财富一旦固化，相当于是先有钱的会永远有钱下去，穷人是永远贫困下去，所以实行通胀式的增长，很多人是可以实现阶级的跨越，但是想要子子孙孙都实现阶级跨越，那么就要一直努力下去，这样才会不断进行创新，增加生产力的发展，这样才会有更多的优质产品生产出来，这样我们的生活水平才会不断的提高，目前世界上还没有一个国家的经济总量可以超越美国，美国的科技也是世界领先的，美国实行高通胀是可以间接影响各国经济增长的，原则上讲美国实行通胀是有利于世界经济增长的，从美国成为世界储备货币来看，世界各国的经济都是在走通胀式发展，还有一点实行通胀发展是有利于世界和平的，因为大家都是在干活，没有一个国家在躺着吃老本，包括美国自己也是这样，但是美国实行通胀，有的国家必须要跟随美国的步伐，如果不这样可能会导致经济的衰退，这样才会有很多提出反对的意见，主要是各国的经济政策出了一点问题，不断的实行高通胀会导致经济出现问题。
总结在很多年前，我是反对美国的通胀式政策，但是这几年看了很多黄金相关的书籍，在金本位时代世界非常的动荡，各国实行纸币之后，各国相对比较和平，虽然也是有一定摩擦，但是如果与战争相比，我相信各国政府肯定是会放弃战争，这样才会更加有利于自身的发展，在高通胀的时代，我们要跑赢通胀，最根本的方法就是工作，创造价值这样我们才能跑赢通胀，对于通过理财跑赢通胀，我认为跑赢概率很低，主要是理财会有风险，大家在投资的时候，一定要小心谨慎，这样才会守住自己的财富。
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2. 国内国际黄金价格接连大涨？
投资需求的大幅增加是导致国内和国际黄金价格接连大涨的推手
来自世界黄金协会一月最新数据显示，全球ETF及相关产品总持仓超过2947吨，创历史新高，而全球黄金年产量为3500吨附近，而ETF持仓已经超过全球年产量的80%，所以不管是从ETF持仓创历史新高，还是持仓量占年产量的比，都折射全球黄金当下热度。
黄金价格连续大涨主要推动逻辑一：全球低利率，导致同行拆借和黄金出借利率剪刀口变窄，增加了黄金的吸引力
二：全球主权债务再次突破历史新高，达到了53万亿，加重投资者对主权违约担心，又给黄金添了一把火
三：美国进入2019年下半年，加速印钞，增加全球美元流动性，市场担忧美元购买力下降，从而增加黄金作为美元的对冲工具
四：全球地缘局势潜在不确定因素没有减少，美国和伊朗，叙利亚等，这些局势不能缓解，全球黄金避险需求将持续增加
黄金的影响因素都是变量，建议持续关注，一旦某一两个因素得到削弱，也会导致黄金的集中抛售，投资有风险，观点仅做参考二元观，财经认证评论员，欢迎关注
3. 美国未来资产负债表的任何扩张并非QE？
克拉里达的发言是针对市场对美联储宽松手段的过多预期评论的，是指目前美联储采取的扩张资产负债表手段是对美国经济流动性短缺的及时补充，而不是如量化宽松一样过量释放流动性。不过，按照现有情况继续发展，未来量化宽松仍然可能发生。
一、扩张负债表不代表量化宽松。第一，什么是负债表的扩张？
美联储将手中持有各类债券的数量称为资产负债表。在很多情况下，美联储可以通过调整资产负债表的资产比例和数目来对经济进行调控，比如当2008年次贷危机之后，美联储将利率降低到了零的接线，只能通过继续购买债券来投放货币流动性，这就是三轮史无**的量化宽松，而其后为了继续压低长端利率，美联储采取了扭转操作，买入长期国债卖出短期国债是长期的国债收益率，人为被压低到短期收益率之下。这些都是美联储对资产负债表进行调整，从而对经济进行影响的方式。
美联储的资产负债表扩张意味着美联储更多购买债券资产，从而对市场投放货币流动性。比如最近美联储进行的回购操作也是短期扩张资产负债表，为银行间流动性进行补充的一种方式与量化宽松的手段近似。
第二，量化宽松与扩张资产负债表表述的不同。
扩张资产负债表是一个非常广义的表述，这包括了任何买入债券的行为以及释放流动性增加债券持有量的手段。量化宽松是其中比较具有代表性的一种，通过长期持续的购买债券为市场注入可以预期，并且相对长期的流动性。
量化宽松的显著特点是对市场和银行体系注入流动性，要超出实际需要，比如在2008年次贷危机以后，美联储的量化宽松在短期补充了银行间因为债务危机而不足的现金流动之后，持续的扩大资金注入量，使实际的货币流动性远远大于，银行需要这样推升了通胀和资产价格，极端的扩大了货币宽松手段。
因此从克拉里达的发言中，我们可以认识到美联储现有的考虑是针对市场流动性短缺的情况，进行有限的流动性补充。在缓解了短期利率问题之后，流动性释放便会终止，而不是持续过量的注入流动性，这是克拉里达表述中区别于量化宽松的主要原因。
二、美联储资产负债表扩张的可能性。早在9月份市场就一直预期美联储10月份开启资产负债表的可能性，这个预期是从鲍威尔在议息会议后的讲话中被放大，而现在克拉里达的方言无疑更确认了这一点。
第一，压力和原因。
9月议息会议之前，纽约联储突然出乎预期的开启了隔夜回购手段，在议息会议之后，这样的临时手段更是宣布持续到10月10日。也就是说目前的银行间流动性出现了较大的问题，隔夜回购利率一度升到了10%。
从表面上来看，这次的隔夜利率飙升，来自于企业缴纳季度税金后现金流的短缺，但是实际上其根源源自于美国经济的结构性问题和经济下行的风险。由于企业债高企，并且发债借贷回购现象仍然在持续，使美国现在市场上债券规模高于现金流的存在，债券流通比例大于现金供给，银行持有债券的比例过高，很多银行甚至出现了准备金低位运行的情况。
美联储在9月的议息会议对此作出了调整，一方面将超额准备金率，大幅度下调了30个基点，另一方面则是对资产负债表的扩张打开了窗口，称可能提前对资产负债表进行扩张，这是对市场情绪的一个安抚。
第二，可能的手段。
由于美联储对降息和宽松周期开启了分歧，我们可以预期，美联储短期之内进行大规模的宽松是不现实的。虽然可以认为美国的宽松周期和降息周期都已经默认开启，然而在利率降低到0之前，量化宽松手段仍然被视为最后的货币工具。
因而美联储释放超过市场需求的流动性的决策很难通过理事会议，即使市场对流动性较为饥渴，债务问题相对严重，但在债务违约风险尚未严重提高的情况下，美联储更可能通过短期的解决方式，来暂时缓解情况。因为从美联储的判断来说，根源性的问题尚未完全展现出来。
所以我们可以预期10月份美联储采取的资产扩张计划，更可能是一个阶段性有明确目标的手段，阶段性的相对长期回购是最可能的选择。而目前看来 ，稳定的公开市场操作和便利回购工具在未来也是可能的选择，但在短期之内出台的可能性并不是很高，因为这意味着对市场进行持续的干预。
三、量化宽松在远期也将开启。第一，在目前经济情况下，量化宽松确实为时尚早。
刚才提到过量化宽松是作为利率降低到0之后的最后手段，因此过早实行量化宽松一方面并没有必要，另一方面则会对经济造成更大的风险泡沫。在降息直到利率为0的过程当中，降息仍能对市场预期产生拉动，并且释放较多的流动性，这样进行量化宽松的意义就相对较小，同时量化宽松带来的超强流动性预期会立刻推升债务和泡沫，使本就严重的债务问题加剧。
而且由于美联储内部对于宽松手段的分歧加剧，我们可以预期美联储内部理事们对于本次流动性出现短缺是偶然性事件，还是长期问题仍然存有分歧。用短期的流动性手段暂时解决问题并持续观察，是目前更能得到大多数历史知识的观点。
第二，长期来看量化宽松势在必行。
按照以往经济下行和美联储降息的关系，我们不难看出本次的降息在历史节点当中相对提前，美国经济尚未有明显下行的趋势，而更多的是针对美股市场和美债的风险防范。因此这带来了一个隐患，就是在经济衰退真正发生之时，美联储可能已经提前使用掉了降息的大多数空间，这样为了对经济衰退有更强的遏制作用，量化宽松就成为了一个显而易见的选择。
另一方面由于欧日央行长期的负利率规模扩大，国际市场更多的流动性存在于美国，市场中间，这样由于流动性陷阱的出现，美联储为了对市场有更强的干预能力，就需要释放比以往更多的流动性。在08年次贷危机之后，美联储已已经采取了降息到零，并且释放了三轮量化宽松的手段，那么在现在缩表尚未完全结束的背景之下，美联储就必须要采取更极端的手段，这可能意味着更为大规模的量化宽松甚至采取负利率。
综上，克拉里达的发言释放了美联储未来扩张资产负债表，只是针对经济现有情况采取的应急短期手段，而不是持续不断的注入过量流动性的方式的预期。到目前为止采取量化宽松确实为时尚早，然而远期量化宽松仍是美联储非常可能采取的手段。
4. 为什么美联储紧急降息50基点后？
美股在美联储降息50基点后，从盘中跌幅1%转为直线上涨1%，随后全天最终收跌近3%，再次暴跌。为何美联储超预期降息之后，美股依旧暴跌？这要看降息的针对目标和降息的效果。
从全球央行角度来看，g7会议，全球七国集团声援金融市场，表明了对国际公共卫生事件造成的金融市场给予坚决干预的决心，其中，美国鲍威尔等主持了电话会议，随后，美股开盘在2日创出历史最大当日涨幅5%以上后继续暴跌，随着美股继续暴跌，美联储迅速做出了降息的举措。而美股在降息刺激下，由跌幅超过1%迅速转为瞬间上涨1%，随后继续下跌，直到收盘跌幅均接近3%。
之所以美股会继续暴跌，其根源主要是公共卫生事件迅速扩散到全球，造成的全球产业链影响和经济增长的影响，还没有明朗——是否会因为降息而产生对不利影响的对冲？以及公共卫生事件是否会得到有效的控制？这两个因素并不明朗，并且短时间也难以明朗。
而事实上，美股相对全球金融市场而言，尤其是相对a股市场而言，历史累积涨幅巨大，处在美股历史估值和指数的相对高位。自身积累了长期的调整压力。在“公共卫生事件”这个突发和外界因素的刺激下，金融市场难免就会出现“过度反应”的现象。
按照美联储鲍威尔的发言，降息是为了解决供应链问题，为了减少对金融市场流动性的压力而采取的降息。而事实上，全球因为产业链供应链受到公共卫生事件的实质影响到目前还未解除，依旧处在“受停滞和不利影响”中。必然的也就造成美股暂时不会因为降息而反应出“摆脱供应链不利影响”的走势。
因此，全球央行加入降息，肯定有助于全球金融市场逐步降低冲击和跌幅，但是，不会因此而一举扭转或者一次性扭转跌幅。
5. 美联储降息25个基点？
文/易论
美联储9.19日凌晨2点宣布了利率决议，降息25个基点，利率表现为2%，从某种意义上讲，这是美联储年内的二次降息，黄金随之略有下跌，在鸽派式降息下，黄金不涨反跌，这是因为市场要求太高了？事实上并非如此，短期看似乎如同特朗普的失望一样，投资者也是失望的，可中长期来看，对黄金依然是利好……
一、美联储货币政策表现从美联储7月份跟9月份声明上看，经济保持温和扩张，家庭消费增长强劲，但企业固定资产投资和出口疲软，整体通胀低于2%，美国资产负债表未来会更糟的扩张。
1、美联储降息的理由
美国现在面临最大的问题是通胀持续上不去，也就是所谓的高增长低通胀的现象，这种现象所带来的是美国家庭消费强劲之余，美国经济增长的疲软，或者说通胀数据不能匹配美国消费增长，短期还好，长期并不是好事。
美国经济的确有了下滑的可能，但是距离衰退的时间尚早，实际上美国预防式降息的策略在我个人看来并没有什么问题，我们曾经在文章解读过鸽派降息，也分析过美联储降息的理由，实际上依旧是特朗普意志外加美国经济下滑的客观现象。
所以美联储在7月进行了第一次预防式降息，而本次依旧在预防式降息的范畴，所以我们没能看到如特朗普预期般的100个基点以上的降息，更别说人们期待的零利率时代了，换言之，美联储似乎更为理性。
2、美联储降息不及预期
表面看起来似乎的确如此，前文提过预期是50甚至100个基点的下调，然而只下调了25个基点，此为其一，其二则是没有明确降息周期，也就是说下回不一定继续降息，至少从鲍威尔的言论上没有看到相关的情况。
那么降息不及预期也就成立了，然而在我个人看来，这似乎有超预期的感受，为什么这么说？因为本次既进行了降息，同时鲍威尔还承诺了未来将更糟的扩张资产负债表，这实际上就是对于远期的货币宽松给了明确的大幅。
通常来讲，当央行决定进行货币宽松政策之后，往往都伴随着却有经济下滑的事实，但这个事实不是明天就来，换言之，预防式降息同样能在现阶段起到调节经济的作用，反而还没那么激进，什么意思？
我们曾经讲过，2017年特朗普的降税问题的确是个惠民政策，但是，当美国经济开始下滑的时候，美国财政部还有什么手段可以用？否则也不会出现什么50期国债的调节方式了，假设美联储一竿子降息到零利率，那么当经济萧条期正式到来的时候，美国还有什么货币、财政政策能够调整经济？所以，美联储的降息是理性的……
二、美联储降息对于黄金的影响通常来说，美联储降息对于美元的影响是直接的，理论上的降息在说明经济下滑的同时，也能看到美元的疲软，换言之，美元的购买力在降息的过程中，逐渐下降。
1、降息前黄金上涨的逻辑
7月份第一次降息之前，为什么黄金可以大幅的上涨？
这其中主要有两个原因，其一是贸易问题，注意，自去年开始美国便在贸易问题上持续的做文章，随着美国这种伤敌一千自损八百的做法（实际上并不能起到伤敌一千的作用），从美联储政策声明变化上就能看出，美国的出口越发疲软。
这带来的往往是资产需要避险，而黄金在全球的地位上不需要我多言，那么在此影响下，黄金成为市场投资者最佳的避险对象。
其二，全球经济下滑是不争的事实，欧洲、日本，包括我们在内，制造业在去年便跌破了荣枯线，而美国制造业从三月份开始下滑，到八月份正式跌破荣枯线，换言之，黄金的避险属性随之而体现，站在全球经济的角度，黄金才有了大幅上涨的基础。
2、本次降息后黄金的表现
本次降息之后，美国股市跟黄金几乎呈现相同的走势，均是先抑后扬，为什么会出现这样的现象？
这跟美联储降息不及预期是有直接关系的，美国经济导致了美国股市没有了上行的基础，但是美国的政策却希望美股继续上行，这其中的逻辑不再多说，虽然降息释放了一定的流动性，但是短期的美国资本市场并没有直接的受益，可从长期来看，释放流动性直接的受益者一定是黄金。
上周因为沙特油田遇袭事件，美联储降息预期明显下降，实际上很简单，事件对于石油具有短期价格上升的影响，那么资产价格上升的时候，美联储就没那么急切需要降息，而黄金也是一样，不降息以及降息不及预期都将影响到黄金短期的走势，所以今天凌晨降息后黄金还在下跌，也就说得通了。
三、黄金上涨下跌无关乎市场要求通过今天凌晨黄金的表现，足以说明现在黄金市场的投机性太重，但黄金的上涨下跌无关乎市场要求，而是美国相关经济情况或者美元的价值变动才能对黄金价格变化起到最为直接的影响，但我们依旧无法忽视投资者预期这个客观事实存在。
通过上文我们知道了一个相对明确的事实，全球经济下滑只是时间问题，现阶段的货币政策起到的作用也仅仅只是延缓经济衰退的时间而已。
拉长时间周期来看，全球经济下滑对于黄金的影响是最直接的，或者说，中长期来看，黄金还具备上行的基础，但是过程中容易出现反复，毕竟现阶段的美联储并没有宣布进入降息周期……
综上，能影响黄金的因素众多，其中美元走向才是决定黄金价格的根本性原因，而经济衰退、美联储降息自然会影响到美元的价格走势，从而也就影响到了黄金的价格变化，1971年尼克松法案宣布不再固定官价，放开黄金价格，价格由市场供需买卖自由形成，但依旧受到美元的直接影响……
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6. igm什么意思经济？
IGM 是英文Institute for Global Mobility的缩写，其含义为全球流动性研究所。自从9月22日美联储议息会议以来，美国十年期国债收益率已经上升了。这背后反映的是美国经济的过热和通胀或失控的风险。预计11月议息会议会明确缩减方案并开始执行——每月减少200亿美元，并于2022年4月结束。欧美货币政策不同步，或促使美元在四季度大幅上升，而这会进一步导致全球流动性收紧。
7. 美联储临时回购公开市场操作额度猛增？
美国市场现在确实很缺钱，但是缺钱的问题并不是眼前面对的，而是一个未来危机的提示。
回购市场相当于大家都可以质押自己的资产来借钱，缓解手中现金流短缺的操作，回购市场申购的额度增加就意味着金融机构手里普遍都很缺钱。不过现在的回购可以用另一种方式理解。
首先一方面我们可以看见在隔夜回购操作的上限提高为每日1200亿美元的规模之后，回购基本保持在每天700多亿美元的规模，这样就是说隔夜回购已经能够满足市场的需求了，虽然美元流动性短缺依然严重，但是短期之内风险正在下降。
但另一方面危机却逐渐上升，我们可以看见42天回购的申购达到了400多亿美元，超过了每日250亿美元的上限。这就是说机构普遍预期，在一个月左右的时间之内，美元流动性危机会加剧，因此提前储备现金来应对危机。
美元流动性的问题并不是一个常设的问题，就是说我们虽然现在面对流动性危机，但却不是每天都会出现隔夜利率飙升的情况，隔夜利率飙升会在特定的某几天发生，机构们认为12月下旬就是这样的时间节点，所以开始了提前的现金储备。
降息和qe现在来说并不是美联储最需要做的，很可能在本次的议息会议上，我们可以看见常备回购工具的出台，这对流动性是一个明显的补充。
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